微创医疗分拆微创心律上市，旗下IPO公司数量增至7家

微创医疗5月18日发布公告，建议分拆微创心律管理有限公司（以下称微创心律）的股份于港交所主板独立上市，微创医疗间接持有分拆公司约50.13%权益。目前港交所已确认该公司可以进行建议分拆，目前微创系已经有6家IPO公司，它们分别是微创医疗、心通医疗、微创机器人、微创脑科学、心脉医疗和微电生理，微创心律将成为第7家IPO公司。

微创心律管理是一家研发驱动的商业阶段医疗技术公司，专长用于心律管理(CRM)的有源植入式医疗器械。自首款心脏起搏器于1963年创制以来，微创心律一直是致力于设计、开发及商业化创新产品及解决方案，以更好地治疗及管理心律不齐及心力衰竭的先驱。微创心律是一家总部位于法国的跨国公司，在三大洲进行研发及制造活动并在全球49个国家及地区销售产品，拥有杰出的创新历史及出色的经营业务记录。

心脏节律管理指诊断、治疗和管理心律失常及心力衰竭，主要设备有起搏器、除颤器（ICD）和心脏再同步治疗装置。心律不齐可能导致心力衰竭，并进一步导致心脏骤停。在各类CRM器械中，心脏起搏器为全球最大的子市场（按器械植入数量及价值计），其次是ICD（植入式心脏除颤器）、CRT-D及CRT-P。

心脏起搏器是一种植入胸部皮下的小型器械，起搏器包含脉冲发生器和电极两部分。电极通过血管穿刺微创植入到心脏里，而脉冲发生器连接电极后埋于胸前皮下，用于维持足够的心率。当心脏起搏器感应到心脏跳动过慢或漏搏时，其会发送低电压电信号以助管理心律。

由于产品单价高，能操作心脏起搏器植入手术的医生少，加上CRM是医疗器械非常有代表性的高技术壁垒领域，多年来一直未能完全国产化，因此在低渗透率+高技术壁垒这两大特点下让进入心律管理赛道的企业并不多。大部分商业化的CRM产品由跨国公司开发，包括美敦力、雅培、波士顿科学、百多力、微创心律。五家公司占据了全球市场超过90%的市场份额。

微创心律由于早期收购LivaNova心律管理业务，业务遍及全球市场，微创心律更是一家全球化公司。微创心律于三大洲拥有四个生产基地，位于法国克拉马尔、意大利萨鲁贾、多米尼加共和国圣多明各、中国上海。在中国市场，微创心律施行双品牌战略，既提供进口产品也提供国产产品。

在过去的2020年、2021年和2022年三个财政年度，微创心律的营业收入分别为1.80亿、2.20亿和2.05亿美元，相应的净亏损分别为0.52亿、0.89亿和1.07亿美元。

按2021年的销售收入和销量计算，微创心律是中国制造心脏起搏器的第一大供应商。不过该公司在中国市场销售的医疗器械的收入在2022年只占其总营收的6.2%。微创心律的产品主要还是在欧洲、中东以及非洲市场销售的更多，占比达到80.5%。其中法国市场占比42.2%。

并且FDA刚刚批准了微创心律生产的Ailzea和Celea两款植入式心脏起搏器。微创心律介绍，获批的设备是当前市场上同尺寸产品中持续时间最长的起搏器，预计使用寿命可达13年，体积仅为11立方厘米。

微创医疗表示，于2023年5月18日分拆公司向联交所申请批准分拆公司股份于联交所主板上市及买卖。分拆公司就上市拟透过全球发售方式发售其股份。公告日公司间接持有分拆公司约50.13%权益。分拆及上市完成后，分拆公司预期将仍然为公司的附属公司。

除微创医疗外，在上市之前，微创心律曾低调完成了三轮融资，获得云峰基金、高瓴资本、L Squared、康桥资本及?银国际等多家投资机构投资。其中C轮融资1.5美亿元，C轮融资由高瓴、微创共同领投，其他参与方还包括碧桂园创投、中金资本、易方达资本等。