AI医疗按人头收费模式走通，微医控股申请香港IPO！

智慧医械网消息 2024年12月31日 ，浙江杭州的微医控股有限公司（We Doctor Holdings Limited，以下简称“微医控股”）正式向香港联合交易所有限公司（港交所）提交了招股书，计划在香港主板上市。

微医控股作为中国的领先AI医疗健康解决方案提供商，以高效、基于价值的医疗服务著称。凭借广泛的健康管理数据和对中国数字健康产业的深刻洞察，微医控股成为AI驱动健共体的先行者和运营商。根据弗若斯特沙利文的数据，按2023年收入计算，微医控股是中国AI医疗健康解决方案的最大提供商，也是唯一一家通过按人头付费和按价值付费模式提供健康管理会员服务的公司。

微医控股致力于通过AI技术改善中国的医疗改革，目标是为患者提供长期的医疗管理，同时优化医疗服务的成本效益。公司推广的健共体是一种创新的合作模式，连接医疗机构、公共医疗保险基金及其他服务提供商，旨在从以治疗为中心转向以健康为中心的医疗体系。健共体通过按人头付费的公共医疗保险预算运作，微医控股在此提供AI基础设施和解决方案，提升健康管理和医疗专业技能，减少不必要的医疗服务和费用。

截至目前，微医控股已建立起覆盖医疗服务、医药服务、健康管理及医疗费用智能控制的AI驱动型业务模式。这一模式不仅在天津市率先实施健共体，还通过与商业保险公司合作，提供补充公共医疗保险的优质保险产品。

微医控股最引人注目的创新在于其采用的按人头付费模式。这种模式将医疗服务提供商、保险机构和患者紧密联系在一起，鼓励医疗机构提供更高质量、更低成本的医疗服务，从而实现患者、医疗机构和医保方的多方共赢。

一、微医控股的收入来源

1、AI医疗服务：

健康管理会员服务：不直接向会员收费，而是通过与医疗机构分享预算盈余，按人头付费。

云药房：确保药品供应，收入来源为公共医疗基金的结算。

增值服务：提供多样化的在线和线下服务，收取相应的服务费。

2、数字医疗平台：

提供数字医疗和线下医疗服务，满足常见病的数字咨询、诊断和治疗需求。

为企业提供综合健康管理套餐和其他服务，服务于大型公司、保险公司等。

二、按人头付费商业模式优势

激励机制：鼓励医疗机构关注患者长期健康，而非短期收益。

成本控制：通过数据分析和AI技术，优化医疗资源配置，降低医疗成本。

风险共担：多方共同承担风险，促进合作。

三、AI对医疗行业赋能：提升医疗服务效率与质量

AI技术在微医控股的业务中扮演着至关重要的角色。通过AI，微医控股实现了：

精准诊断：AI辅助医生进行诊断，提高诊断准确率。

个性化治疗：根据患者的个体差异，提供定制化的治疗方案。

远程医疗：打破地域限制，为患者提供便捷的医疗服务。

慢病管理：通过AI模型，实现对慢性病患者的长期管理。

健共体建设：推动医疗改革

微医控股积极参与中国医疗改革，率先在天津市建立了健共体。健共体通过整合医疗资源、优化服务流程，实现了医疗服务的可及性、连续性和有效性。

招股书显示，微医控股在2021年至2024年上半年的营业收入分别为9.62亿、13.68亿、18.63亿和18.18亿元人民币。尽管前几年有亏损，但亏损幅度逐年减小，2024年上半年的亏损仅为1.28亿元，亏损率从140.8%降至7.0%，显示出公司向盈利转变的趋势。

行业分析显示，微医控股IPO成功的关键因素在于其在AI技术应用、独特商业模式、广泛业务覆盖、强大技术支持、成功市场拓展和良好财务表现等方面的综合实力。主要有以下几个方面：

AI技术的应用：微医控股是中国最大的AI医疗健康解决方案提供商，其AI医疗服务收入占比接近八成。AI技术的应用提升了医疗机构在医疗分诊、检测、诊断、处方、用药及健康管理方面的能力，促进了医疗服务改革及智能医疗健康的发展。

独特的商业模式：微医控股是中国唯一一家通过按人头和按价值付费的模式，提供健康管理会员服务的AI医疗健康解决方案提供商。这种模式有助于提高医疗服务的成本效益，同时增强患者健康，减少不必要的医疗服务和费用。

广泛的业务覆盖：微医控股的业务覆盖了医疗服务、医药服务、健康管理和医疗费用智能控制等多个领域，形成了完整的产业生态解决方案。这种综合、全面的在线+线下服务能力有助于公司在市场竞争中占据优势。

强大的技术支持：微医控股拥有行业领先的自研医疗大模型，以及AI医生、AI药师、AI健管、AI智控等AI应用。这些技术和服务的应用不仅助力公司实现业务目标，还提升了公司运营效率。

成功的市场拓展：微医控股已经在中国多个省份建立了互联网医院，并与多家知名机构合作，获得了腾讯、高瓴、五源资本、友邦保险、红杉中国、高盛等知名机构的投资。这些合作和投资有助于公司扩大市场份额，提升品牌影响力。

良好的财务表现：微医控股的收入逐年增长，2024年上半年的收入同比增长107.4%，接近盈利。这种良好的财务表现有助于增强投资者信心，促进IPO的成功。

微医控股的IPO申请标志着其在创新医疗服务模式上的成功验证，也为中国医疗健康行业的数字化转型提供了一个范本。